等不到救命稻草，看中国经济和人民币如何被拉爆！
中国央行，诸多新兴市场国家，一直在等待戈多，等待美国衰退降息，缓解自己的压力。但是，戈多的到来一再推迟，美国总是不衰退，降息也遥遥无期。

关于美国经济的未来，全世界都盯着美联储的一举一动。实际上，美联储也只是诸多预期未来的机构之一，并没有准确预测未来的水晶球。还记得美联储的判断：“通胀是暂时的”吗？如果非要矬子里拔将军，选出一位不那么差的经济学家，预计未来，那毫无疑问，就是市场。市场是无数人用真金白银交易出来的结果，随时随地对未来进行预测，试图领先一步，赚钱获利。无数自私自利的人，用自己的行动，逐渐揭开未来的面纱，盈利是诱饵，交易是运算，信息是结果。市场每时每刻都在对外大声宣布自己的预期。这里面的自然算力，超过个体，更超过美联储的几百个博士，超级计算机的运算。市场虽不完美，却已经是人类目前为止可以达到的最高水平。

美债市场，交易量极大，市场的深度和广度都堪称世界第一。而且，参与美债市场交易的，大多数是专业的机构，具有自己的深入研究。如果看美债收益率的走势，可以一窥市场对未来通胀和增长的预期。

自从2020年8月4日美债收益率见底之后，十年美债收益率一直是凸性上涨，越涨越快，指数上涨。由于美债收益率是对未来通胀和增长的综合预期，美债收益率的上涨，要么是预期通胀持续，要么是预期经济增长持续，要么两者都有。虽然美联储看似法力无边，但美联储控制的只是隔夜联邦基金利率，是存款性金融机构之间相互借贷准备金的利率，影响金融机构的资金成本，影响短期市场利率，但对中长期利率的影响有限，中长期利率是市场交易定价决定。所以，利率升还是降，最终还是市场说了算，美联储并不能完全掌控。

长期美债的收益率，无论是长期趋势，还是当前主要趋势，都是凸性上涨，指数上涨路径，而且运行在指数上涨路径的下限之上，并没有转向。因此，从市场信号来看，美国降息还早着呢。恐怕等待的人，还将再一次落空。而且，即使美国衰退，通胀预期也可能再次暴涨，抵消衰退预期，进一步推高市场利率，即使美联储降息，市场还可能在长端因为通胀而加息。

等吧，等到天荒地老。

贝乐斯
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