凭栏：高潮了
原创 凭栏欲言 凭栏欲言
2024年08月07日 10:27 山东
文：凭栏欲言
黑色星期一，狂欢星期二！
黑色星期一日本大跌超13%，狂欢星期二日本大涨超10%，情节如此之跌宕，大戏如此之精彩……
图片
日经225一周跌超20%，周二一日之内又收复了10%，周三开盘继续收复……目前（8月7日上午相较7月31日）还跌约9%……
大跌结束了？
01
一旦被蛇咬过，市场就会杯弓蛇影，警惕的目光四处搜寻着，想看看蛇还有没有了……
1）如果没找到蛇（没找到蛇有两个可能：一是根本没有蛇，二是草太密，流动性仍可覆盖问题），大概就是1987年的黑色星期一？1987年10月19日星期一，当日道·琼斯指数跌幅达22.6%，创下自1941年以来单日跌幅最高纪录。伦敦、法兰克福、东京、悉尼、香港、新加坡等地股市均受到强烈冲击，股票跌幅多达10%以上。但暴跌昙花一现，失地很快收复。
2）如果又找到了蛇，大概就是2007年次贷危机。2007年8月9日,法国巴黎银行禁止投资者取出投在具有次级抵押贷款敞口的基金中的钱,声称“流动性完全蒸发”……一朝被蛇咬，市场就会变得杯弓蛇影，警惕的目光四处搜寻着，蛇就更难藏身了……一条蛇，一窝蛇；一个蟑螂，一堆蟑螂；一个裸泳者，一堆裸泳者；一个恐慌，一堆恐慌……美国国际集团陷入财务困境，美林证券被美国银行收购，雷曼兄弟申请破产保护，华盛顿互惠银行宣布破产……2007年8月9日被很多人视为次贷危机的开端……
那究竟能不能找到蛇呢？
03
究竟有没有蛇呢？或者是蛇还能不能藏身呢？
1）全球债务总额已接近315万亿美元，这一数字相当于2024年全球GDP的三倍，还债根本就不可能，债务链风险只能依赖过剩流动性来进行覆盖。美元紧缩已经持续了一段时间了，流动性怎么样了呢？美联储逆回购工具使用量2022年12月30日纪录为2.554万亿美元，昨天（8.6）自2021年以来首次跌破0.3万亿美元，还不到高峰期的1/8。这意味着大量美元流动性已经从金融体系中消失，流动性该如何覆盖债务问题呢？到底有没有蛇呢？
2）日元加息，世界上最便宜的资金供给方消失了，日元套利交易逆转了，日元流动性正在消失，到底有没有蛇呢？
3）日元加息，日本央行持有的天量日债价格会下跌，日本央行会出现巨额亏损，日本债市将被引爆。到底有没有蛇呢？
04
短短两日，全球市场好似经历了一个世纪，刚进完ICU，又去了KTV，极端行情忙着上下熔断……
似乎极端波动也并不局限于资本市场？从乌克兰、俄罗斯、以色列、巴勒斯坦、伊朗再到孟加拉……
图片
最近孟加拉的波动那叫一个跌宕起伏，抱着大鹅的身影如此之熟悉，竟然颇感回味悠长……
图片
极端波动越来越常见越来越频繁，系统进入一个明显不稳定的状态，一种大事即将发生的感觉，一种大戏即将高潮的感觉……
到底有没有蛇呢？
小结：
一朝被蛇咬过，警惕的目光就会四处搜寻……一条蛇，一窝蛇；一个蟑螂，一堆蟑螂；一个裸泳者，一堆裸泳者；一个恐慌，一堆恐慌……
大跌结束了？
大戏高潮了！
END
凭栏欲言
原创 凭栏欲言 凭栏欲言
2024年08月07日 10:27 山东
文：凭栏欲言
黑色星期一，狂欢星期二！
黑色星期一日本大跌超13%，狂欢星期二日本大涨超10%，情节如此之跌宕，大戏如此之精彩……
图片
日经225一周跌超20%，周二一日之内又收复了10%，周三开盘继续收复……目前（8月7日上午相较7月31日）还跌约9%……
大跌结束了？
01
一旦被蛇咬过，市场就会杯弓蛇影，警惕的目光四处搜寻着，想看看蛇还有没有了……
1）如果没找到蛇（没找到蛇有两个可能：一是根本没有蛇，二是草太密，流动性仍可覆盖问题），大概就是1987年的黑色星期一？1987年10月19日星期一，当日道·琼斯指数跌幅达22.6%，创下自1941年以来单日跌幅最高纪录。伦敦、法兰克福、东京、悉尼、香港、新加坡等地股市均受到强烈冲击，股票跌幅多达10%以上。但暴跌昙花一现，失地很快收复。
2）如果又找到了蛇，大概就是2007年次贷危机。2007年8月9日,法国巴黎银行禁止投资者取出投在具有次级抵押贷款敞口的基金中的钱,声称“流动性完全蒸发”……一朝被蛇咬，市场就会变得杯弓蛇影，警惕的目光四处搜寻着，蛇就更难藏身了……一条蛇，一窝蛇；一个蟑螂，一堆蟑螂；一个裸泳者，一堆裸泳者；一个恐慌，一堆恐慌……美国国际集团陷入财务困境，美林证券被美国银行收购，雷曼兄弟申请破产保护，华盛顿互惠银行宣布破产……2007年8月9日被很多人视为次贷危机的开端……
那究竟能不能找到蛇呢？
03
究竟有没有蛇呢？或者是蛇还能不能藏身呢？
1）全球债务总额已接近315万亿美元，这一数字相当于2024年全球GDP的三倍，还债根本就不可能，债务链风险只能依赖过剩流动性来进行覆盖。美元紧缩已经持续了一段时间了，流动性怎么样了呢？美联储逆回购工具使用量2022年12月30日纪录为2.554万亿美元，昨天（8.6）自2021年以来首次跌破0.3万亿美元，还不到高峰期的1/8。这意味着大量美元流动性已经从金融体系中消失，流动性该如何覆盖债务问题呢？到底有没有蛇呢？
2）日元加息，世界上最便宜的资金供给方消失了，日元套利交易逆转了，日元流动性正在消失，到底有没有蛇呢？
3）日元加息，日本央行持有的天量日债价格会下跌，日本央行会出现巨额亏损，日本债市将被引爆。到底有没有蛇呢？
04
短短两日，全球市场好似经历了一个世纪，刚进完ICU，又去了KTV，极端行情忙着上下熔断……
似乎极端波动也并不局限于资本市场？从乌克兰、俄罗斯、以色列、巴勒斯坦、伊朗再到孟加拉……
图片
最近孟加拉的波动那叫一个跌宕起伏，抱着大鹅的身影如此之熟悉，竟然颇感回味悠长……
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极端波动越来越常见越来越频繁，系统进入一个明显不稳定的状态，一种大事即将发生的感觉，一种大戏即将高潮的感觉……
到底有没有蛇呢？
小结：
一朝被蛇咬过，警惕的目光就会四处搜寻……一条蛇，一窝蛇；一个蟑螂，一堆蟑螂；一个裸泳者，一堆裸泳者；一个恐慌，一堆恐慌……
大跌结束了？
大戏高潮了！
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