“谁会是下一个”：加拿大顶级养老基金以 1 美元出售曼哈顿办公楼，引发抛售恐慌
"Who Could Be Next": Top Canadian Pension Fund Sells Manhattan Office Tower For $1, Sparking Firesale Panic
zerohedge.com/markets/who-co…
作者：泰勒·德登
2024 年 2 月 28 日星期三 - 下午 07:40
在 70 年代末和 80 年代初通货膨胀激增期间，纽约是一个神话般的地方，人们可以花 1 美元购买公园大道的顶层公寓（当然，同时还要承担巨额债务）。 现在，由于 40 年来最高利率的残酷拥抱以及持续不断的商业地产危机，那些传奇的日子又回到了纽约，哪怕目前只是在商业房地产领域。
据彭博社报道，加拿大养老基金直到最近一直是世界上最多产的房地产买家之一，引发了一场革命，激发了全球退休计划效仿它们，因为用本·伯南克的不朽名言来说，加拿大的房地产价格 永远不要下去...
...终于意识到重力确实存在。 因此，其中最大的一个正在采取措施限制其对最受困扰的商业地产类型——办公楼的投资。
加拿大养老金计划投资委员会最近以大幅折扣的价格完成了三笔交易，出售了其在温哥华两栋大楼和南加州一个商业园区的权益，但令业界震惊的是其曼哈顿办公楼重建项目：加拿大资产 经理仅以 1 美元的价格出售了其股份。 现在的担忧是，这种抛售将为其他寻求摆脱动荡的主要投资者树立榜样，迫使曼哈顿房地产市场出现大规模崩盘，而迄今为止，该市场一直在设法避免真正的价格发现。
事实上，正如高盛本周早些时候所写的那样，尽管办公室空置率预计在未来十年内将继续上升。
...自 2019 年以来，许多不可行的办公室的平均价格仅下降了 11% 至 307 美元/平方英尺（图表 6 左侧）。 该银行接着指出，在受灾最严重的城市，多达14-16%的写字楼可能不再可行，其平均交易价格已经下降了15-35%。 然而，由于该市场缺乏流动性，这些近期的交易价格尚未开始反映许多现有写字楼的当前价值。 高盛得出了不祥的结论：“其他估值方法，例如基于重复销售和评估价值的估值方法，表明实际办公价值可能远远低于平均交易价格。” 好吧，1 美元的价格肯定会证实办公室的实际价值要低得多（更多信息请参见向专业订阅者提供的高盛全文）。
回到历史性的抛售，去年年底，这家加拿大基金以 1 美元的价格将其在曼哈顿公园大道南 360 号的 29% 股份出售给其合作伙伴之一波士顿地产公司 (Boston Properties)，后者也同意承担 CPPIB 所承担的该项目债务份额。 。 投资者与新加坡主权财富基金 GIC Pte. 于 2021 年购买了这座 20 层的建筑，并计划将其重新开发为现代化的工作空间。
公园大道南360号
“这与对公职的信任投票相反，”蒙特利尔银行资本市场追踪房地产公司的分析师约翰·金 (John Kim) 表示。 “我的问题是，下一个会是谁？”
随着办公楼焦虑席卷金融界，远程工作的持续存在和借贷成本的上升削弱了最初使办公楼成为良好投资的经济基本面，从纽约到东京的一波银行最近承认，它们的贷款 针对办公室的巨额贷款可能永远无法完全偿还，导致其股价暴跌，并引发人们对更广泛的信贷紧缩的担忧。
但真正的考验将是办公楼的实际交易价格——尤其是一旦支持这些房产的数千亿贷款到期……
....自利率开始上升以来，到目前为止，这样的例子还很少。 这就是为什么行业观察人士将 CPPIB 等令人震惊的清算视为市场的一个非常不祥的迹象。
曼哈顿的甩卖并不是该养老基金的首次出售：上个月，CPPIB 以 3800 万美元的价格出售了其在圣莫尼卡商业园 (Santa Monica Business Park) 45% 的股份，该基金还与 Boston Properties 共同拥有该商业园。 这比 CPPIB 2018 年购买该物业份额的价格低了近 75%。Boston Properties 首席执行官表示，这笔交易是在房东与社交媒体公司 Snap 签署租约之后达成的，租约要求他们花费额外的资金来改善园区 欧文·托马斯警官在电话会议上说道。
CPPIB 房地产全球主管 Peter Ballon 拒绝对最近的交易发表评论，但表示该基金继续投资办公楼，包括温哥华最近竣工的一栋 37 层大楼。
“出售是我们投资过程中不可或缺的一部分，”巴伦在一份电子邮件声明中表示。 “当资产价值最大化时，我们就会退出，并且我们能够将收益重新部署到更高、更好的领域。
https://x.com/LoneTraveler111/status/1763275183442596197?s=35
"Who Could Be Next": Top Canadian Pension Fund Sells Manhattan Office Tower For $1, Sparking Firesale Panic
zerohedge.com/markets/who-co…
作者：泰勒·德登
2024 年 2 月 28 日星期三 - 下午 07:40
在 70 年代末和 80 年代初通货膨胀激增期间，纽约是一个神话般的地方，人们可以花 1 美元购买公园大道的顶层公寓（当然，同时还要承担巨额债务）。 现在，由于 40 年来最高利率的残酷拥抱以及持续不断的商业地产危机，那些传奇的日子又回到了纽约，哪怕目前只是在商业房地产领域。
据彭博社报道，加拿大养老基金直到最近一直是世界上最多产的房地产买家之一，引发了一场革命，激发了全球退休计划效仿它们，因为用本·伯南克的不朽名言来说，加拿大的房地产价格 永远不要下去...
...终于意识到重力确实存在。 因此，其中最大的一个正在采取措施限制其对最受困扰的商业地产类型——办公楼的投资。
加拿大养老金计划投资委员会最近以大幅折扣的价格完成了三笔交易，出售了其在温哥华两栋大楼和南加州一个商业园区的权益，但令业界震惊的是其曼哈顿办公楼重建项目：加拿大资产 经理仅以 1 美元的价格出售了其股份。 现在的担忧是，这种抛售将为其他寻求摆脱动荡的主要投资者树立榜样，迫使曼哈顿房地产市场出现大规模崩盘，而迄今为止，该市场一直在设法避免真正的价格发现。
事实上，正如高盛本周早些时候所写的那样，尽管办公室空置率预计在未来十年内将继续上升。
...自 2019 年以来，许多不可行的办公室的平均价格仅下降了 11% 至 307 美元/平方英尺（图表 6 左侧）。 该银行接着指出，在受灾最严重的城市，多达14-16%的写字楼可能不再可行，其平均交易价格已经下降了15-35%。 然而，由于该市场缺乏流动性，这些近期的交易价格尚未开始反映许多现有写字楼的当前价值。 高盛得出了不祥的结论：“其他估值方法，例如基于重复销售和评估价值的估值方法，表明实际办公价值可能远远低于平均交易价格。” 好吧，1 美元的价格肯定会证实办公室的实际价值要低得多（更多信息请参见向专业订阅者提供的高盛全文）。
回到历史性的抛售，去年年底，这家加拿大基金以 1 美元的价格将其在曼哈顿公园大道南 360 号的 29% 股份出售给其合作伙伴之一波士顿地产公司 (Boston Properties)，后者也同意承担 CPPIB 所承担的该项目债务份额。 。 投资者与新加坡主权财富基金 GIC Pte. 于 2021 年购买了这座 20 层的建筑，并计划将其重新开发为现代化的工作空间。
公园大道南360号
“这与对公职的信任投票相反，”蒙特利尔银行资本市场追踪房地产公司的分析师约翰·金 (John Kim) 表示。 “我的问题是，下一个会是谁？”
随着办公楼焦虑席卷金融界，远程工作的持续存在和借贷成本的上升削弱了最初使办公楼成为良好投资的经济基本面，从纽约到东京的一波银行最近承认，它们的贷款 针对办公室的巨额贷款可能永远无法完全偿还，导致其股价暴跌，并引发人们对更广泛的信贷紧缩的担忧。
但真正的考验将是办公楼的实际交易价格——尤其是一旦支持这些房产的数千亿贷款到期……
....自利率开始上升以来，到目前为止，这样的例子还很少。 这就是为什么行业观察人士将 CPPIB 等令人震惊的清算视为市场的一个非常不祥的迹象。
曼哈顿的甩卖并不是该养老基金的首次出售：上个月，CPPIB 以 3800 万美元的价格出售了其在圣莫尼卡商业园 (Santa Monica Business Park) 45% 的股份，该基金还与 Boston Properties 共同拥有该商业园。 这比 CPPIB 2018 年购买该物业份额的价格低了近 75%。Boston Properties 首席执行官表示，这笔交易是在房东与社交媒体公司 Snap 签署租约之后达成的，租约要求他们花费额外的资金来改善园区 欧文·托马斯警官在电话会议上说道。
CPPIB 房地产全球主管 Peter Ballon 拒绝对最近的交易发表评论，但表示该基金继续投资办公楼，包括温哥华最近竣工的一栋 37 层大楼。
“出售是我们投资过程中不可或缺的一部分，”巴伦在一份电子邮件声明中表示。 “当资产价值最大化时，我们就会退出，并且我们能够将收益重新部署到更高、更好的领域。
https://x.com/LoneTraveler111/status/1763275183442596197?s=35
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