2020年8月，道琼斯工业平均指数把石油巨头埃克森美孚从成分股里直接踢出去，换成了Salesforce。结果到现在，埃克森美孚的股价已经涨了325%，而Salesforce却跌了32%。

这件事把道琼斯指数选股机制的问题暴露得特别清楚。标普500主要是按照市值等客观规则自动调整成分股，而道琼斯却由一个小委员会人工挑选，他们主要看代表性、行业平衡和公司声誉这些主观标准，很容易被当时的主流市场叙事绑架。

当时2020年8月，大家都在热炒SaaS软件和科技股，认为石油是夕阳产业、要被绿色转型取代，委员会完全受这股风潮影响，觉得Salesforce代表未来。

网友们吐槽得最狠：埃克森美孚至少生产的是生活中离不开的能源，而Salesforce这个SaaS软件，很多人到现在都说不清它到底是干嘛的、有什么实际用处。

这次换股就成了教科书级的反例——指数成分股的调整，反而变成了最强的反向指标，简直是指数界的一个大笑话。
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