武汉政府在财政上对于卖地收入的依赖是非常惊人的。 我多次介绍过,卖地收入超过财政总收入的三成,就是严重的土地财政依赖。 而如果长期维持在五成以上,也就是卖地收入超过了税收收入, 那这样的城市在地产泡沫破灭之后,将会迅速的坠入无底的深渊,直达地狱。 2021年武汉的卖地收入,一新901亿,土地财政依赖度达到54.6%,这就是最后的疯狂了。 2022年武汉卖地收入腰斩,下降到934亿。 2023年武汉卖地收入896亿,看起来还没有进一步坍塌。 但是,请注意这个但是,2023年的卖地收入中的536亿,都是在12月份成交。 并且,其中有超过400亿的地,卖给了武汉的各类城头企业,比如武汉大桥石业,江夏城投和武汉地铁。 武汉是城投买地最疯狂的城市,没有之一。

2022和2023年这两年间,武汉的城投企业买走了政府供应的八成地块,这种比例远远超过其他所有的一二线城市。 并且,根据各大顾问机构的实时追踪,截止到今年4月份,这些地都还在丢荒,完全没有开发的迹象。
城投买地,实质就是政府财政的钱,左手赚一次右手,假装收到了土地出让金。 而这种操作的根本目的,就是城投企业将买到的土地拿到银行去做抵押贷款,从银行手里掏钱。 这种贷款在当时并不被视为地方债务,合法合规,并且可以规避当前关于地方债务的限制。 带回来的资金,政府想怎么用就怎么用,也不需要受到地方债的专款专用的限制。 唯一的问题,就是城头企业并不会实际开发这些地块,因此他们也并没有实际的现金流入。 因此,只要贷款到期,就必然构成债务违约。


如果扣掉城头买地的金额,那么2022年之后,武汉实际卖地收入其实已经非常低了,每年只剩下约200亿。 跟2021年相比,已经萎缩了约九成。武汉政府就靠使用城投企业片代的方式,勉强维持住了土地市场。 但是这种方式并不能长久。
中国政府这几年来严控地方政府债务,对这种城投隐形债务,也不可能长期视而不见。 到了2023年底,财政部连续发文,严厉禁止城投企业买地囤地,然后骗取银行贷款的行为,并将那些已经存在的贷款同样列入了地方债务板块,进行严厉监管。

这就导致2024年之后,全国的土地市场突然就冷却了下来,城头企业托敌土地市场的行为突然就绝迹了。 在武汉这边,就是一季度的卖地收入只剩下36亿。 按这个趋势下去,今年武汉可以卖出100亿的地,都算是他运气好,烧了高香,有佛祖保佑了。 土地市场萎缩到几乎不存在的地步。 这就意味着武汉的财政总收入,在今年将会出现一波极其猛烈的下降。 2021年武汉的财政总收入峰值是3480亿,2023年已经下降到了2497亿。

今年以来,全国的税收收入都在显著下降,武汉当然也不会例外。 再考虑到武汉的企业产能加速萎缩的现实,就今年,武汉的公共预算收入,主要就是税收收入,能维持在1500亿,就算是武汉政府有能力了。 再加上卖地收入的100亿。 事实上,这就意味着,2024年的武汉,财政总收入撑死了也就只剩下1600亿,跟2023年相比,萎缩幅度至少也是35%。 在此过程中稍微出点问题,萎缩个四成,也是轻轻松松的事。 而对于地方财政来说,它从来都没有盈余的概念。 每一笔收入,都对应着支出的项目。 只有钱不够花的概念,根本就不可能存下钱。 2021年的3480亿,都能一毛钱不胜的全部花出去,到2024年下降到只剩1600亿。 这就意味着武汉将会出现巨大的财政亏空。 这种亏空根本就没有办法弥补。 公务人员的工资和福利,一毛钱都不可能减少。 修桥补路、地铁公交,这些投入也是一毛钱都不能少。 不然的话,武汉人民联盟都出不了,一出门就是恶性事故。 更何况,武汉还有6000多亿的地方债,以及5000多亿的城投平台债务, 加起来超过1万亿,每年的利息,哪怕只按3%算,也要300多亿。

就武汉现在这1000多亿的财政收入来说,根本就不可能应对财政支出方面的巨大压力。 于是接下来,只能是大幅减少老百姓的民生和福利。

我反复地讲述过,中国政府在本质上就是个企业,是要追求盈利的。 现在财政收入濒临破产,那么政府一定会猛烈地加大各种市政规范的收取力度, 比如水电煤气和公共交通的费用标准一定会大幅上升。 同时,政府也会疯狂地加大罚款的力度。 当然,这也就意味着武汉200多万的失业人员的生活将会更加困难。

于是,社会矛盾将会猛烈激化。 而最终,一定会导致社会治安的迅速恶化,饥饿的人群向邻居们挥起菜刀。 这一切的发生,都已经近在眼前,无法避免了。

对于如何避免这样的结局,我曾经提过太多的建议, 从尊重制造业、尊重个人产权,到全面减税,再到有限政改。 然而所有这些建议,都在现实世界遭遇彻底的封杀。 到今时今日,并且健严情节,尊重大国命运,也已经成为全民共识。 我现在的心态,就是闲坐香港海滨,笑看大国兴衰。 看着坠入地狱的那一刻,一天天的来临,也是一件很有趣的事了。 (笑)