L'economista Nouriel Roubini afferma che la Federal Reserve "abbatterà" la lotta all'inflazione e ciò porterà a un crollo del dollaro.
Roubini è Professore Emerito presso la Stern School of Business, New York University. Di recente è apparso su Bloomberg Markets and Finance per parlare delle minacce all'economia globale.
Roubini aveva previsto che la bolla immobiliare sarebbe scoppiata in un documento di sintesi del FMI nel 2006. Quando gli è stato chiesto se fossimo di nuovo lì, ha detto enfaticamente: "Sì".
Sì, siamo di nuovo qui. Ma oltre ai rischi economici, monetari e finanziari – e ora ce ne sono di nuovi, stiamo andando verso una stagflazione come non si vedeva dagli anni '70 – nel libro sottolineo che ci sono anche rischi geopolitici”.
Roubini ha evidenziato l'ammontare del debito nel sistema finanziario globale. Il debito sul PIL è passato dal 200% al 350% a livello globale. Negli Stati Uniti il rapporto debito/PIL è più alto che dopo la Grande Depressione e la Seconda Guerra Mondiale. Dopo la crisi finanziaria del 2008 e durante la pandemia, famiglie, società, banche e governi Zombie sono stati salvati dai tassi di interesse negativi e dal quantitative easing .
Questa volta è diverso perché abbiamo così tanto debito e le banche centrali come la Fed devono aumentare i tassi di interesse per combattere l'inflazione in modo che le istituzioni zombi vadano in bancarotta. Ecco perché non solo avremo inflazione e stagflazione, ma avremo una crisi del debito stagflazionata".
Abbiamo avuto shock di approvvigionamento negli anni '70 simili a quelli che abbiamo vissuto nell'era post-pandemica. Ma a quel tempo, nella maggior parte del mondo sviluppato, i rapporti di indebitamento erano bassi. Non ci sono state crisi del debito nei paesi sviluppati. Ma abbiamo assistito a crisi del debito in America Latina perché paesi come Brasile, Messico e Argentina avevano preso troppo in prestito. Quando Volker ha alzato i tassi di interesse al 20%, è fallita.
Oggi abbiamo il peggio degli anni '70. Abbiamo un'enorme quantità di shock di offerta negativo stagflazionistico ... e allo stesso tempo, abbiamo un rapporto debito/PIL mai visto prima. Quindi, otteniamo una crisi del debito stagflazionata".
Il FMI individua circa 40 paesi dei mercati emergenti sull'orlo di una crisi del debito sovrano. E Roubini ha detto che stiamo iniziando a vedere questi problemi riversarsi sulle nazioni sviluppate. Ha menzionato in particolare che il Regno Unito è stato costretto a monetizzare uno stimolo fiscale sconsiderato .
Roubini concorda con Peter Schiff sul fatto che le banche centrali non possono fare ciò che è necessario per vincere la lotta all'inflazione .
In questo momento, tutte le banche centrali stanno giocando duro, e parlando duro, e agendo duro – da falco – perché hanno un problema di credibilità. Ma a mio avviso i problemi sono due. Un problema è che se cercano di arrivare al 2% di inflazione, provocano una recessione. E questa recessione non sarà breve e superficiale. Non sarà una varietà da giardino. Non sarà semplice vaniglia. Non ci saranno due trimestri di crescita negativa e poi l'inflazione crollerà e potranno di nuovo allentarsi. ... Sarà una grave recessione a causa del rapporto debito/PIL, perché stiamo entrando in una stretta fiscale e monetaria. E allo stesso tempo, non solo avremo un crollo economico, ma anche un crollo fiscale".
Roubini l'ha definita una trappola del debito. C'è così tanto debito privato e pubblico che qualsiasi tentativo di combattere seriamente l'inflazione finirà per causare un crollo dei mercati finanziari.
Roubini avverte anche di un imminente crollo del dollaro. Ha detto che il biglietto verde è a rischio a causa del doppio deficit: bilancio e commercio. Cita anche l'armamento del dollaro . Ma il vero catalizzatore sarà l'"estinzione" della Fed.
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Roubini è Professore Emerito presso la Stern School of Business, New York University. Di recente è apparso su Bloomberg Markets and Finance per parlare delle minacce all'economia globale.
Roubini aveva previsto che la bolla immobiliare sarebbe scoppiata in un documento di sintesi del FMI nel 2006. Quando gli è stato chiesto se fossimo di nuovo lì, ha detto enfaticamente: "Sì".
Sì, siamo di nuovo qui. Ma oltre ai rischi economici, monetari e finanziari – e ora ce ne sono di nuovi, stiamo andando verso una stagflazione come non si vedeva dagli anni '70 – nel libro sottolineo che ci sono anche rischi geopolitici”.
Roubini ha evidenziato l'ammontare del debito nel sistema finanziario globale. Il debito sul PIL è passato dal 200% al 350% a livello globale. Negli Stati Uniti il rapporto debito/PIL è più alto che dopo la Grande Depressione e la Seconda Guerra Mondiale. Dopo la crisi finanziaria del 2008 e durante la pandemia, famiglie, società, banche e governi Zombie sono stati salvati dai tassi di interesse negativi e dal quantitative easing .
Questa volta è diverso perché abbiamo così tanto debito e le banche centrali come la Fed devono aumentare i tassi di interesse per combattere l'inflazione in modo che le istituzioni zombi vadano in bancarotta. Ecco perché non solo avremo inflazione e stagflazione, ma avremo una crisi del debito stagflazionata".
Abbiamo avuto shock di approvvigionamento negli anni '70 simili a quelli che abbiamo vissuto nell'era post-pandemica. Ma a quel tempo, nella maggior parte del mondo sviluppato, i rapporti di indebitamento erano bassi. Non ci sono state crisi del debito nei paesi sviluppati. Ma abbiamo assistito a crisi del debito in America Latina perché paesi come Brasile, Messico e Argentina avevano preso troppo in prestito. Quando Volker ha alzato i tassi di interesse al 20%, è fallita.
Oggi abbiamo il peggio degli anni '70. Abbiamo un'enorme quantità di shock di offerta negativo stagflazionistico ... e allo stesso tempo, abbiamo un rapporto debito/PIL mai visto prima. Quindi, otteniamo una crisi del debito stagflazionata".
Il FMI individua circa 40 paesi dei mercati emergenti sull'orlo di una crisi del debito sovrano. E Roubini ha detto che stiamo iniziando a vedere questi problemi riversarsi sulle nazioni sviluppate. Ha menzionato in particolare che il Regno Unito è stato costretto a monetizzare uno stimolo fiscale sconsiderato .
Roubini concorda con Peter Schiff sul fatto che le banche centrali non possono fare ciò che è necessario per vincere la lotta all'inflazione .
In questo momento, tutte le banche centrali stanno giocando duro, e parlando duro, e agendo duro – da falco – perché hanno un problema di credibilità. Ma a mio avviso i problemi sono due. Un problema è che se cercano di arrivare al 2% di inflazione, provocano una recessione. E questa recessione non sarà breve e superficiale. Non sarà una varietà da giardino. Non sarà semplice vaniglia. Non ci saranno due trimestri di crescita negativa e poi l'inflazione crollerà e potranno di nuovo allentarsi. ... Sarà una grave recessione a causa del rapporto debito/PIL, perché stiamo entrando in una stretta fiscale e monetaria. E allo stesso tempo, non solo avremo un crollo economico, ma anche un crollo fiscale".
Roubini l'ha definita una trappola del debito. C'è così tanto debito privato e pubblico che qualsiasi tentativo di combattere seriamente l'inflazione finirà per causare un crollo dei mercati finanziari.
Roubini avverte anche di un imminente crollo del dollaro. Ha detto che il biglietto verde è a rischio a causa del doppio deficit: bilancio e commercio. Cita anche l'armamento del dollaro . Ma il vero catalizzatore sarà l'"estinzione" della Fed.
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