特斯拉最近已经跌了大约20%，但这可能只是开始。特斯拉的估值很多时候不是商业模型，而是信仰模型。很多人无条件相信马斯克说的一切，从当年2030年年产2000万辆汽车，到现在无人驾驶出租车会统治美国出行市场。但现实和叙事之间的差距正在越来越大，华尔街现在普遍预计2030年特斯拉交付量大概只有280万辆，和当年画的饼差了一个数量级。更关键的是自动驾驶这件事并不是特斯拉一个人在做，Alphabet、百度、Pony AI、WeRide、亚马逊都在做，英伟达甚至在给一堆车厂提供自动驾驶技术。很多人开始意识到，特斯拉真正的产品可能不是汽车，而是马斯克本人。只要马斯克还能持续制造未来叙事，市场就愿意给溢价。一旦这个叙事失效，估值就会变得很尴尬。
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