百度112亿巨亏+史上最大裁员

根本原因是“广告逻辑”撞上了Naval的价值创造铁律。

它抢先推出文心一言，却仍把AI当“广告优化工具”，用生成式答案挤掉广告位，导致核心收入暴跌18%、连续6季负增长；

AI云和萝卜快跑虽高增长，但规模太小，填不上广告大坑。
战略上摇摆不定、管理内耗、高管轮岗、产品迭代慢，文心月活仅千万级，远输豆包和DeepSeek；

出海十年颗粒无收。
完全没有“给社会想要却得不到的东西，并规模化交付”。

百度却陷在零和流量游戏里，没用AI杠杆创造新价值，只会烧钱做“中国版ChatGPT”噱头。

结果就是：起个大早，赶个晚，领先优势变领先亏损。

一句话总结：不是AI不行，百度骨子里还是个“卖流量的广告公司，注定玩不转价值创造。
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