Mr. Booooom:
L'Unione Europea sta per rompersi
Il possibile, anche probabile, collasso dell'economia europea comporterebbe pesanti costi per le attuali istituzioni europee. In questa voce, il dottor Peter Nyberg e io dettagliamo perché crediamo che probabilmente assisteremo a una rottura dell'Unione Europea ( UE ) come originariamente concepita.
Ciò può avvenire in 2 modi: o l'Unione Europea si disintegra completamente o si trasforma in qualcosa di irriconoscibile rispetto al suo scopo originario. Questo commento si concentra su alcuni dei fattori che causano la disintegrazione.
Il funzionamento dell'UE è stato, fino a tempi recenti, costruito su 2 pilastri politici che ora sembrano sgretolarsi. In primo luogo, la crescita tedesca ha reso possibile il finanziamento congiunto (attraverso il debito a basso costo, il bilancio dell'UE e il sistema di compensazione delle banche centrali) delle economie fallite senza che l'UE le costringa a impegnarsi in riforme politicamente inaccettabili. Gli sviluppi positivi a livello mondiale hanno reso possibile la concentrazione sull'integrazione economica, mentre si è proceduto a rilento sull'integrazione molto più controversa delle politiche culturali, sociali ed estere.
Il deterioramento dell'economia globale, insieme alle politiche dell'UE, ora minaccia l'industria e il tenore di vita negli Stati membri dell'UE, riduce la portata del sostegno economico congiunto e costringe gli Stati membri a valutare rapidamente la loro disponibilità a riduzioni eventualmente radicali della loro autodeterminazione politica. Questo è più evidente in Italia.
I rendimenti del debito sovrano italiano hanno raggiunto livelli che possono essere considerati insostenibili, visto l'elevato indebitamento del Paese e il basso tasso di crescita economica. Ad esempio, il rendimento dell'obbligazione decennale italiana ha superato la linea del 4% alla fine della scorsa settimana. Anche la struttura delle scadenze del debito italiano è piuttosto sfavorevole. Alla fine di giugno, ad esempio, l'Italia aveva emesso solo il 52% del suo fabbisogno di finanziamento esterno nel 2022. Inoltre, il 35% del suo debito residuo scadrà già nel 2024. La metà del suo debito totale scadrà entro 5 anni.
Senza il supporto attivo specifico per paese da parte della BCE, che il nuovo strumento di protezione della trasmissione è progettato per facilitare, il debito italiano è insostenibile ai rendimenti correnti. I disaccordi tra gli Stati membri sulla saggezza di riempire la BCE di obbligazioni italiane sono destinati a indebolire il collante che tiene unita l'UE come prima.
La crisi energetica sta anche seminando semi di gravi conflitti interiori. La politica nell'UE sta diventando meno indulgente con l'aumento delle difficoltà.
problemi controversi che si accumulano
Sia l'Ungheria che la Repubblica Ceca si sono opposte ai piani per un prezzo massimo del gas russo, che ora sembra improbabile che venga applicato. La Commissione europea ha anche in programma di tagliare i fondi per il governo ungherese di Victor Orban a causa di "problemi sullo stato di diritto". È improbabile che ciò aumenti gli incentivi dell'Ungheria a rimanere nel sindacato. Più in generale, poiché il finanziamento è subordinato al fatto che i paesi soddisfino la prova dell'adesione ai "valori europei", ci si può aspettare che l'elenco di tali requisiti essenzialmente politici cresca man mano che le condizioni economiche peggiorano e crescono le richieste di politiche uniformi.
Oltre che dal punto di vista finanziario, l'Italia si trova a metà strada tra "martello e l'incudine” per quanto riguarda le questioni del gas. Sebbene sia stata in grado di ridurre le importazioni di gas russe da circa il 40% al 15-20%, sta diventando praticamente impossibile tagliarle ulteriormente. Ci sono gravi strozzature che determinano la quantità di gas che può essere trasferita dal sud al nord Italia. In sostanza, solo una fornitura di gas russa sufficiente può tenere accese le luci nel nord Italia, che è anche il polo industriale del Paese. (1/2)