#магнит #аналитика
Магнит показал рост чистой прибыли в 2 раза. Что ждать дальше?

Магнит представил сегодня отчет за 2 кв. 2020 года. Это был период, когда кафе, рестораны и столовые были закрыты. Потребительское поведение на фоне пандемии изменилось. Люди реже ходили в магазины, но совершали покупки на большую сумму. Поэтому результаты вполне ожидаемы. Основные моменты:

1. Рост выручки на 13,7% и рост сопоставимых продаж (без прибавки за счет новых магазинов) на 7,2%.
2. Снижение темпов открытия новых магазинов до 5%. Менеджмент пересмотрел прогноз по открытию новых магазинов на этот год в пользу снижения, что также отразится на капитальных затратах и приведет к росту свободного денежного потока.
3. Рост EBITDA на 22% и удвоение чистой прибыли. Это произошло на фоне низкой базы прошлого года, а также благодаря сдерживанию операционных расходов. Менеджмент «дал прибыли течь».
4. Снижение расходов на обслуживание долга из-за рефинансирования. Всё-таки снижение ключевой ставки и активная работа финансового директора добавляет прибыль компании.

Когда приходит вода, она поднимает все лодки. Магнит является как раз одной из этих лодок. Мы не видим роста больше, чем у других ритейлеров. Поэтому текущее повышение показателей не более чем общерыночная тенденция. Однако мы думаем, что пока коронавирус с повестки дня не уйдет, повышенные доходы у продуктовых ритейлеров сохранятся. Поэтому можно смело удерживать акции Магнита у себя в портфеле, но на данный момент рассчитывать на успехи 2013-2014 годов не приходится из-за отсутствия таких предпосылок.