Los gobiernos del mundo están sacando todo lo que tienen para combatir el #COVID19

Y como lo único que tienen es toner y tinta en las impresoras, entonces podemos asumir que están llenando el sistema de dinero

Esto es una -buena- noticia ya que aliviamos un poco el riesgo actual en el mercado

Pero la verdad, y como ya hemos discutido antes, no hay nada peor para combatir un virus biológico que analgésicos monetarios y antibióticos fiscales

Pueden que falten semanas, e inclusive meses, para "volver a la normalidad" si es que eso puede llegar a suceder

Puede que se estimule la oferta a través de los paquetes, pero eso no va a generar que la demanda agregada avance

¿Quién va a querer salir a dar una vuelta en Manhattan si el número de contagiados se eleva cada 2 días?

En las últimas jornadas el mercado estuvo centrado en lo positivo:

- Reapertura de la región de HuBei y su capital WuHan
- Si todo sigue la misma curva de progreso entonces en Italia y EEUU la re-apertura debería ser entre finales de mayo y principios de junio

Esto último es muy pesimista para Trump y demasiado optimista para mí

Permítanme expandir la idea

Nada va a volver a como era antes en los mercados a menos que:

1. El personal médico tenga el suficiente equipo

2. Haya stock suficiente de máscaras para los no infectados o los que no presentan síntomas para salir a la calle

3. Toneladas de desinfectante

Cualquier intento por abrir la economía antes de esas tres condiciones VA A FALLAR

¿Ya vieron el fractal del $SPX 2020 vs $SPX 2008?

Al momento estoy asumiendo lo siguiente:

1. El mercado ya tiene ajustado en el precio los estímulos actuales (los discutimos al final de la sesión en-vivo anterior)

2. Algunos participantes del mercado pueden llevarse una sorpresa gracias al virus, todavía no se acaba la lucha contra él

3. El balance positivo del dólar puede hacer que los equities de EEUU brinquen al alza en abril

4. Los dos trillones de USD que va a soltar Trump al mercado van a tardar un tiempo en ser procesados

Lo mejor que puede pasar justo en este momento es si hay un plan para los que están en cuarentena que funcione de forma operacional en menos de 2 semanas

Pero parece que, y si me lo preguntan, el interés en el #COVID19 se ha ido disolviendo un poco

Quizás el público se está cansando de escuchar noticias apocalípticas sobre el tema, o quizás es por la ferviente declaración de Trump en abrir la economía antes de la celebración de Pascuas en EEUU

Quizás, e inclusive, el sell-off en equities se ha reducido un poco gracias a esto mismo

Me atrevo a decir que estamos en un terreno en el que TODOS sabemos que el virus existe así que no debería sorprendernos cualquier noticia que salga sobre el tema

Pero eso no quiere decir que se acabó

Y eso me hace visitar el mercado forex, sobre todo pares como: $USDJPY

Hace unas semanas atrás hablamos de que TODOS estaba corriendo a dólares y por eso commodities, crypto y equities cayeron por igual

Ahora que la FED ha habilitado líneas de crédito con la mayoría de los bancos centrales para habilitar swaps de intercambio comercial, entonces tenemos un flujo grande de liquidez en base USD

Ergo

Ya vamos a dejar de lado los movimientos más disfuncionales de los mercados, y otros catalizadores, más allá de la falta de dólares, van a ganar peso

Ahora vamos a ver cómo las carteras tienen procesos de reajuste acorde a cada portafolio

La posición inteligente es esta

Y con respecto a los mercados emergentes $USDTHB está bajo el ojo de la #NAVE en este momento

¿Por qué?

Porque Tailandia es un país que vive del turismo, pero debido al #COVID19 las fronteras de casi todos los países están cerradas al 100%

En la actualidad, el superávit que presenta Tailandia es financiado en su totalidad por el turismo, y debido a la situación actual esto puede ser un pequeño dolor de cabeza para THB