#яндекс #аналитика
Выручка Яндекса не показала рост. Отчет провальный. Почему котировки растут?
На самом деле, отчет Яндекса был ожидаем. Менеджмент уже заявлял, что рекламный бизнес под давлением из-за снижения деловой активности во втором квартале на фоне карантинных мер. Но чего вдруг Яндекс обновляет исторические максимумы?
1. Выручка показала нулевой рост. Основной рекламный бизнес продемонстрировал снижение из-за снижения цены рекламы (стоимости клика). Самый быстрорастущий до этого сегмент экспериментов, в котором основную роль играет каршеринг также показал снижение. Почти весь второй квартал машины Драйва простаивали на улицах.
2. Менеджмент уже наблюдает восстановление сегментов, которые провалились под влиянием пандемии, поэтому текущие плохие показатели воспринимаются рынком как временные.
3. По мультипликаторам Яндекс стоит не просто дорого, а космически дорого. P/E скорр. 74, EV/EBITDA 27,8. Инвесторы оказывают слишком большое доверие Яндексу и готовы покупать компанию за 74 годовые прибыли.
4. Фокус на развитие будущих проектов: выкуп доли Uber в Яндекс.Такси и последующее IPO, финтех направление (скорее всего с ВТБ), а также развитие маркетплейса Беру и Яндекс. Маркета.
Помимо вышеперечисленных причин, мы выделяем включение Яндекса в индекс MSCI Russia в ближайшее время, как фактор разгона котировок. Ну хорошо, а что делать инвестору? Мы считаем, что в данный момент Яндекс стоит слишком дорого. Инвесторы совершенно забывают о рисках, и не обращают внимание на негатив, как влюбленные люди. Потому имеет смысл частично сократить часть позиции в Яндексе пока на рынке эйфория. Но не забывайте, что она может быть продолжена. «То, что уже дорого, может стать ещё дороже» - так гласит старая трейдерская мудрость.
Выручка Яндекса не показала рост. Отчет провальный. Почему котировки растут?
На самом деле, отчет Яндекса был ожидаем. Менеджмент уже заявлял, что рекламный бизнес под давлением из-за снижения деловой активности во втором квартале на фоне карантинных мер. Но чего вдруг Яндекс обновляет исторические максимумы?
1. Выручка показала нулевой рост. Основной рекламный бизнес продемонстрировал снижение из-за снижения цены рекламы (стоимости клика). Самый быстрорастущий до этого сегмент экспериментов, в котором основную роль играет каршеринг также показал снижение. Почти весь второй квартал машины Драйва простаивали на улицах.
2. Менеджмент уже наблюдает восстановление сегментов, которые провалились под влиянием пандемии, поэтому текущие плохие показатели воспринимаются рынком как временные.
3. По мультипликаторам Яндекс стоит не просто дорого, а космически дорого. P/E скорр. 74, EV/EBITDA 27,8. Инвесторы оказывают слишком большое доверие Яндексу и готовы покупать компанию за 74 годовые прибыли.
4. Фокус на развитие будущих проектов: выкуп доли Uber в Яндекс.Такси и последующее IPO, финтех направление (скорее всего с ВТБ), а также развитие маркетплейса Беру и Яндекс. Маркета.
Помимо вышеперечисленных причин, мы выделяем включение Яндекса в индекс MSCI Russia в ближайшее время, как фактор разгона котировок. Ну хорошо, а что делать инвестору? Мы считаем, что в данный момент Яндекс стоит слишком дорого. Инвесторы совершенно забывают о рисках, и не обращают внимание на негатив, как влюбленные люди. Потому имеет смысл частично сократить часть позиции в Яндексе пока на рынке эйфория. Но не забывайте, что она может быть продолжена. «То, что уже дорого, может стать ещё дороже» - так гласит старая трейдерская мудрость.
Comments
Be the first to add a comment
Log in to comment