🛢 Jeff Currie di Carlyle è andato in diretta televisiva e ha dichiarato che il mercato petrolifero è completamente sottovalutato.

Ha affermato che i futures quotano il greggio a circa 100 dollari al barile, ma il petrolio fisico consegnato ai raffinatori asiatici costa in realtà tra i 130 e i 170 dollari.

A un certo punto di questo mese, il greggio di Oman, il benchmark per il petrolio sul lato libero dello Stretto, ha raggiunto un picco di 173 dollari al barile.

Il mercato dei futures e il mondo reale si sono completamente separati e Currie è stato esplicito sul perché questa separazione sia pericolosa.

Ha detto che il carburante per jet è salito a 230 dollari al barile a Singapore la settimana scorsa, poi lo stesso picco ha colpito Rotterdam a 220 dollari al barile, poi la Thailandia, poi le Filippine, poi la Nuova Zelanda, poi l'Australia.

L'ha definito contagio molecolare, un virus di carenza fisica che si diffonde attraverso i centri di approvvigionamento globali uno per uno.

"Questa cosa sta diventando intercontinentale. Guardi a Singapore, Rotterdam, lo spread, non c'è più spread di prezzo, non ci sono più barili, non c'è più una soluzione politica, è solo fisica a questo punto. Voglio sottolineare, queste sono catene di approvvigionamento fisiche. L'idea della finanziarizzazione, che possiamo stampare più soldi, non si applica qui. Non puoi stampare molecole".

L'IEA ora afferma che i flussi sono scesi da 20 milioni di barili al giorno a quello che hanno descritto come un rivolo e Barclays stima una perdita effettiva di fornitura di 13 a 14 milioni di barili al giorno in uno scenario di chiusura prolungata.

Lo spread tra Singapore e Rotterdam, che normalmente indica ai trader dove si trova l'olio in eccesso, è completamente scomparso e quando questo spread arriva a zero, non c'è più alcun buffer in nessun punto della Terra.

Ha detto che questo shock dell'offerta è quasi paragonabile in dimensioni al crollo della domanda dovuto al COVID, e ha ricordato agli spettatori cosa ha fatto il COVID alle catene di approvvigionamento globali.

Il COVID ha spazzato via circa 20 milioni di barili al giorno di domanda e ha fratturato le catene di approvvigionamento per due anni interi.

Ora questa guerra ha spazzato via un volume comparabile di fornitura e le catene di approvvigionamento non possono funzionare da casa.

Le esportazioni di greggio mediorientale in Asia sono crollate da circa 19 milioni di barili al giorno a febbraio a meno di 7 milioni di barili al giorno a marzo.

Il greggio di Dubai è salito oltre i 166 dollari al barile il 19 marzo, raggiungendo un record storico e il greggio di Oman ha superato i 150 dollari per la prima volta nella storia pochi giorni prima.

Nel frattempo, il CEO di Chevron e il CEO di Shell si sono alzati entrambi alla conferenza CERAWeek a Houston e hanno confermato la stessa cosa detta da Currie, che le interruzioni fisiche si stanno ora diffondendo dall'Asia sud-orientale all'Asia nord-orientale e stanno iniziando a raggiungere l'Europa.

Currie ha detto che il motivo per cui i prezzi del WTI e del Brent sono rimasti sotto pressione è che il greggio russo Urals è salito a 65-70 dollari al barile dopo la revoca delle sanzioni.

Questo ha chiuso il divario tra l'olio russo a basso costo e i benchmark occidentali costosi.

Una volta chiuso questo divario, l'ultima valvola di sfogo del sistema globale si è chiusa e ora l'intero complesso non ha più dove nascondersi.

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