最近发生了一件不引人注意的资本圈大事。中国监管正在压缩海外上市结构的空间。过去二十年，中国最成功的一套金融工程：“开曼壳+境内业务+香港/美国上市”，正在被监管锁死。以后开曼壳用不了了，必须用内地主体上市。资本更难进、更难出。这是牺牲金融效率加强控制。以后我们将会见到一个金融体系更加封闭的中国。政策动机是搞为了所谓的金融和数据安全搞一个内循环大系统，严格管控内循环系统和国际资本的链接。但是中国资本当今本来就处于信心低迷期，搞不好会进一步打击信心。可能会导致内资更不愿投资，外资更难入场，整个内循环资金池进一步捉襟见肘。我可以在此预判，中国正式告别了大创业时代，科技初创如雨后春笋的那个开放的大时代一去不复返。
https://x.com/i/status/2034278487490769397