🪙 마이클 세일러의 무한동력: 전환사채 발행을 통한 비트코인 매수

🧠 전환사채란?

전환사채는 주식과 채권을 혼합한 것.

기업이 현금을 조달하기 위해 발행하고, 투자자들에게는 해당 채권을 주식으로 전환할 옵션을 제공.

🎯 세일러의 전략

1. 금리 0%의 전환사채 발행

- 쉽게 말해, 세일러는 “이자를 주지 않는 대신 해당 채권을 미래에 우리 회사 주식으로 바꿀 기회를 줄게”라는 조건으로 돈을 빌림.
- 다만, 지금 당장 주식으로 바꿀 수는 없음. 회사 주가가 현재보다 훨씬 높아져야만 주식으로 전환 가능하도록 조건을 걸었음.

2. 빌린 전환사채를 통해 비트코인 매입

- 전환사채 발행으로 확보한 현금을 모두 비트코인 매입에 사용
- 기업 순자산가치(NAV)와 비트코인 보유량 상승으로 주가 상승 유도

3. 무한동력 생성

비트코인 매입 → 주가 상승 → 추가 자금 조달 → 더 많은 비트코인 매입
"한 주당 비트코인 보유량" 증가로 주주 가치를 강화

🔍 이 전략이 가능한 이유

이 전환사채는 비트코인과 주가의 롤러코스터 같은 움직임을 좋아하는 투자자들에게 딱 맞는 상품이었음
투자자들은 변동성을 활용해 돈을 벌고, 세일러는 쉽게 자금을 조달할 수 있었음

📉 리스크

비트코인 가격이 급락할 경우 세일러는 비트코인을 매도해 채권 상환에 나서야 함. 이는 시장에 추가적인 하락 압력을 줄 수 있음

💡 세일러의 안전 장치

마이크로스트래티지는 비트코인 보유뿐 아니라 소프트웨어 사업으로도 현금흐름을 유지.
이를 통해 채권 이자 부담을 관리하며 안정성을 확보

✍️ 마이클 세일러의 전환사채 활용법은 전환사채를 활용해 비트코인 보유를 극대화하는 혁신적 전략임. 하지만 이 모든 것은 비트코인의 가격 상승이 전제될 때만 성공적으로 작동함.

출처: SANKALP SHANGARI