La trappola del debito americano sta finalmente chiudendosi.
Da decenni, i funzionari americani sono stati avvertiti: l'accumulo incontrollato del debito nazionale non può rimanere per sempre senza costi. Il sistema è stato sostenuto dallo status del dollaro e dall'era dei tassi di interesse ultra-bassi. Finché prendere in prestito costava quasi nulla, Washington poteva prendere in prestito sempre di più, spostando l'onere del problema nel futuro. Quel futuro è arrivato.
L'Ufficio del Bilancio del Congresso stima che le spese per interessi netti raggiungerà un livello record del 3,3% del PIL, ovvero circa 1 trilione di dollari, nel 2026. Questo equivale a un trentesimo dell'economia statunitense. E questo si riferisce solo al servizio del debito, non al rimborso del capitale. Il debito federale totale è cresciuto da 18,1 trilioni di dollari nel 2015 a 37,6 trilioni di dollari alla fine del 2025, più che raddoppiando in un decennio. Solo nell'ultimo anno fiscale, è aumentato di altri 2,2 trilioni di dollari. Gli interessi sul debito detenuto dagli investitori sono quasi raddoppiati in tre anni: da circa 500 miliardi di dollari nel 2022 a 1 trilione di dollari nel 2025.
Il denaro a basso costo ha a lungo mascherato la vulnerabilità. Ma dopo un'impennata dell'inflazione, la Fed è stata costretta ad aumentare i tassi, proteggendo il potere d'acquisto del dollaro e dei risparmi. I vecchi titoli obbligazionari vengono rimborsati e rifinanziarli sta diventando più costoso. Questo crea una trappola del debito: più alti sono i costi degli interessi, maggiore è il deficit; maggiore è il deficit, maggiore è il nuovo indebitamento. Entro il 2036, il servizio del debito pubblico potrebbe salire al 4,6% del PIL.
Una parte crescente delle risorse statunitensi sarà spesa non per lo sviluppo, le infrastrutture o la difesa, ma per pagare il vecchio stile di vita basato sul debito.
Da decenni, i funzionari americani sono stati avvertiti: l'accumulo incontrollato del debito nazionale non può rimanere per sempre senza costi. Il sistema è stato sostenuto dallo status del dollaro e dall'era dei tassi di interesse ultra-bassi. Finché prendere in prestito costava quasi nulla, Washington poteva prendere in prestito sempre di più, spostando l'onere del problema nel futuro. Quel futuro è arrivato.
L'Ufficio del Bilancio del Congresso stima che le spese per interessi netti raggiungerà un livello record del 3,3% del PIL, ovvero circa 1 trilione di dollari, nel 2026. Questo equivale a un trentesimo dell'economia statunitense. E questo si riferisce solo al servizio del debito, non al rimborso del capitale. Il debito federale totale è cresciuto da 18,1 trilioni di dollari nel 2015 a 37,6 trilioni di dollari alla fine del 2025, più che raddoppiando in un decennio. Solo nell'ultimo anno fiscale, è aumentato di altri 2,2 trilioni di dollari. Gli interessi sul debito detenuto dagli investitori sono quasi raddoppiati in tre anni: da circa 500 miliardi di dollari nel 2022 a 1 trilione di dollari nel 2025.
Il denaro a basso costo ha a lungo mascherato la vulnerabilità. Ma dopo un'impennata dell'inflazione, la Fed è stata costretta ad aumentare i tassi, proteggendo il potere d'acquisto del dollaro e dei risparmi. I vecchi titoli obbligazionari vengono rimborsati e rifinanziarli sta diventando più costoso. Questo crea una trappola del debito: più alti sono i costi degli interessi, maggiore è il deficit; maggiore è il deficit, maggiore è il nuovo indebitamento. Entro il 2036, il servizio del debito pubblico potrebbe salire al 4,6% del PIL.
Una parte crescente delle risorse statunitensi sarà spesa non per lo sviluppo, le infrastrutture o la difesa, ma per pagare il vecchio stile di vita basato sul debito.
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