Come Wall Street si sta preparando per un possibile default del debito statunitense
NEW YORK/WASHINGTON (Reuters) - Mentre i colloqui sull'aumento del tetto del debito di 31,4 trilioni di dollari del governo degli Stati Uniti vanno al limite, le banche ei gestori patrimoniali di Wall Street si stanno preparando alle conseguenze di un potenziale default.
Il settore finanziario si è già preparato per una crisi del genere in precedenza, l'ultima nel settembre 2021. Ma questa volta, il lasso di tempo relativamente breve per raggiungere un compromesso ha messo i banchieri al limite, ha affermato un alto funzionario del settore.
Mancano meno di due settimane al 1 giugno, quando il Dipartimento del Tesoro ha avvertito che il governo federale potrebbe non essere in grado di pagare tutti i suoi debiti, una scadenza che il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Janet Yellen ha ribadito domenica.
Il CEO di Citigroup, Jane Fraser, ha affermato che questo dibattito sul tetto del debito è "più preoccupante" di quelli precedenti. Il CEO di JPMorgan Chase & CO, Jamie Dimon, ha affermato che la banca sta convocando riunioni settimanali sulle implicazioni.
COSA SUCCEDE SE GLI STATI UNITI FOSSERO INADEMPIENTI?
I titoli di stato statunitensi sono alla base del sistema finanziario globale, quindi è difficile valutare appieno il danno che un default creerebbe, ma i dirigenti si aspettano un'enorme volatilità nei mercati azionari, del debito e di altro tipo.
La capacità di negoziare dentro e fuori le posizioni del Tesoro nel mercato secondario sarebbe gravemente compromessa.
I dirigenti di Wall Street che hanno consigliato le operazioni di debito del Tesoro hanno avvertito che la disfunzione del mercato del Tesoro si diffonderebbe rapidamente ai mercati dei derivati, dei mutui e delle materie prime, poiché gli investitori metterebbero in dubbio la validità dei titoli del Tesoro ampiamente utilizzati come garanzia per garantire operazioni e prestiti. Le istituzioni finanziarie potrebbero chiedere alle controparti di sostituire le obbligazioni interessate dai mancati pagamenti, affermano gli analisti.
Anche una breve violazione del limite di indebitamento potrebbe portare a un picco dei tassi di interesse, un crollo dei prezzi delle azioni e violazioni dei patti nella documentazione del prestito e negli accordi di leva finanziaria.
Probabilmente anche i mercati dei finanziamenti a breve termine si bloccherebbero, ha affermato Moody's Analytics.
COME SI PREPARANO LE ISTITUZIONI?
Banche, broker e piattaforme di trading si stanno
preparando per l'interruzione del mercato del Tesoro, nonché per una maggiore volatilità.
Ciò generalmente include la pianificazione del gioco su come verranno gestiti i pagamenti sui titoli del Tesoro; come reagirebbero i mercati di finanziamento critici; garantire tecnologia, capacità di personale e liquidità sufficienti per gestire elevati volumi di negoziazione; verifica del potenziale impatto sui contratti con i clienti.
I grandi investitori obbligazionari hanno avvertito che il mantenimento di elevati livelli di liquidità è importante per resistere a potenziali movimenti violenti dei prezzi degli asset e per evitare di dover vendere nel momento peggiore possibile.
La piattaforma di trading di obbligazioni Tradeweb ha affermato di essere in trattative con clienti, gruppi di settore e altri partecipanti al mercato sui piani di emergenza.
QUALI SCENARI VENGONO CONSIDERATI?
La Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA), un gruppo industriale leader, ha un playbook che descrive in dettaglio come le parti interessate del mercato del Tesoro - la Federal Reserve Bank di New York, la Fixed Income Clearing Corporation (FICC), le banche di compensazione e gli operatori del Tesoro - farebbero comunicare prima e durante i giorni di potenziali mancati pagamenti del Tesoro.
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NEW YORK/WASHINGTON (Reuters) - Mentre i colloqui sull'aumento del tetto del debito di 31,4 trilioni di dollari del governo degli Stati Uniti vanno al limite, le banche ei gestori patrimoniali di Wall Street si stanno preparando alle conseguenze di un potenziale default.
Il settore finanziario si è già preparato per una crisi del genere in precedenza, l'ultima nel settembre 2021. Ma questa volta, il lasso di tempo relativamente breve per raggiungere un compromesso ha messo i banchieri al limite, ha affermato un alto funzionario del settore.
Mancano meno di due settimane al 1 giugno, quando il Dipartimento del Tesoro ha avvertito che il governo federale potrebbe non essere in grado di pagare tutti i suoi debiti, una scadenza che il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Janet Yellen ha ribadito domenica.
Il CEO di Citigroup, Jane Fraser, ha affermato che questo dibattito sul tetto del debito è "più preoccupante" di quelli precedenti. Il CEO di JPMorgan Chase & CO, Jamie Dimon, ha affermato che la banca sta convocando riunioni settimanali sulle implicazioni.
COSA SUCCEDE SE GLI STATI UNITI FOSSERO INADEMPIENTI?
I titoli di stato statunitensi sono alla base del sistema finanziario globale, quindi è difficile valutare appieno il danno che un default creerebbe, ma i dirigenti si aspettano un'enorme volatilità nei mercati azionari, del debito e di altro tipo.
La capacità di negoziare dentro e fuori le posizioni del Tesoro nel mercato secondario sarebbe gravemente compromessa.
I dirigenti di Wall Street che hanno consigliato le operazioni di debito del Tesoro hanno avvertito che la disfunzione del mercato del Tesoro si diffonderebbe rapidamente ai mercati dei derivati, dei mutui e delle materie prime, poiché gli investitori metterebbero in dubbio la validità dei titoli del Tesoro ampiamente utilizzati come garanzia per garantire operazioni e prestiti. Le istituzioni finanziarie potrebbero chiedere alle controparti di sostituire le obbligazioni interessate dai mancati pagamenti, affermano gli analisti.
Anche una breve violazione del limite di indebitamento potrebbe portare a un picco dei tassi di interesse, un crollo dei prezzi delle azioni e violazioni dei patti nella documentazione del prestito e negli accordi di leva finanziaria.
Probabilmente anche i mercati dei finanziamenti a breve termine si bloccherebbero, ha affermato Moody's Analytics.
COME SI PREPARANO LE ISTITUZIONI?
Banche, broker e piattaforme di trading si stanno
preparando per l'interruzione del mercato del Tesoro, nonché per una maggiore volatilità.
Ciò generalmente include la pianificazione del gioco su come verranno gestiti i pagamenti sui titoli del Tesoro; come reagirebbero i mercati di finanziamento critici; garantire tecnologia, capacità di personale e liquidità sufficienti per gestire elevati volumi di negoziazione; verifica del potenziale impatto sui contratti con i clienti.
I grandi investitori obbligazionari hanno avvertito che il mantenimento di elevati livelli di liquidità è importante per resistere a potenziali movimenti violenti dei prezzi degli asset e per evitare di dover vendere nel momento peggiore possibile.
La piattaforma di trading di obbligazioni Tradeweb ha affermato di essere in trattative con clienti, gruppi di settore e altri partecipanti al mercato sui piani di emergenza.
QUALI SCENARI VENGONO CONSIDERATI?
La Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA), un gruppo industriale leader, ha un playbook che descrive in dettaglio come le parti interessate del mercato del Tesoro - la Federal Reserve Bank di New York, la Fixed Income Clearing Corporation (FICC), le banche di compensazione e gli operatori del Tesoro - farebbero comunicare prima e durante i giorni di potenziali mancati pagamenti del Tesoro.
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